把将钱撒进股市，一些基金也急忙从利润较低的投资领域撤出转向股市。欧洲的资金也洪水般涌进美国，银行总共贷款约80亿元供给证券商用以在纽约股票市场进行交易。赫伯特-胡佛当选总统之后不久，曾试图通过拒绝借款给那些资助投机的银行来控制股市，但股价仍不断猛涨，到1929年9月3日到达历史最高点。当天一天的成交量便超过800万股。

同月，股市价格首次开始出现下挫，但专家和政fǔ的声明却向公众保证，没什么值得大惊小怪的。可他们大错特错了。在10月24日，股市掉落到谷底。随着股市以平均每天18点的速度狂泻，惊慌失措笼罩了华尔街。由于投机者们蜂拥着争取在股价跌得更低之前卖出手中的股票，股票行情自动收录机已跟不上股市迅速下跌的行情。仅10月24日一天，便发生了1200万笔交易，一个由银行组成的联盟迅速采取行动以控制局势，但这仅仅是暂时的拖延。股价不久便又开始了无情的下跌，到10月29日甚至骤然下跌了平均40个百分点。随着一些主要股票的价格缩减超过2/3，在大崩溃的头一个月便有260亿美元在股市化为乌有。成千上万的美国人眼睁睁看着他们一生的积蓄在几天内烟消云散。但这仅仅是大萧条的第一轮可怕打击。

过去，美国也曾经历过股市恐慌与金融萧条，但没有一次像这一次一样对美国普通市民的生活产生如此深刻的影响，因为紧接而来的大萧条将使大部分人身陷困难。

危机爆发后，美国政fǔ延续自由放任政策，胡佛总统反对由政fǔ采取大规模的救济措施，认为只要把失业、救济等问题交给各种非政fǔ的慈善组织去处理，危机很快会过去，结果使危机迟迟得不到解决。

据当事人回忆，1只羊的售价是1美元，但送到市场上的费用需要1。1美元。大量的谷物烂在地里，没人收割，大批牲畜被活埋或被杀死，牛奶喝咖啡被倒进河里。

金融危机是20世纪一次空前的大灾难，也催生了日后的变革，由于经济危机，2万多家美国企业投资中华帝国，极大的帮助其从被孤立的世界里强大起来。并且经济危机还导致了希特勒的上台和被崇拜，殖民地纷纷独立，新格局渐渐显出雏形。

由于中华帝国政fǔ干预经济政策，经济蒸蒸日上。中华帝国在侵略亚洲国家的同时，美英等国禁止向中华帝国输送石油战略物资，导致中华帝国经济发展受到阻碍。于是中华帝国不得不对外扩张，中华帝国和列强的矛盾渐渐增加。

1932年夏天，德国举行国会选举，纳粹党一跃成为国会第一大党。

1933年初，希特勒出任德国总理，纳粹党掌握功架政权。制造“国会纵火案”打击德国**，取缔纳粹党以外的一切政党。世界大战欧洲策源地形成。

1933年，德国退出国联。

1934年，希特勒成为国家元首，集总统、总理、军队最高统帅于一身，加强了法西斯独裁统治。

1935年，德国公开撕毁《凡尔赛合约》，放手扩充陆军、重建空军、建造军舰。

1936年，德国开进莱茵非军事区，进一步践踏《凡尔赛合约》。