目恐慌。从而到达坐收渔翁之利的目的。

国际投机者在证券市场上大手笔沽空股票和期指，大幅打压恒生指数。使恒生指数从万点大幅度跌至凹刀点，并直指臼刀点。在山雨欲来的时候，证券市场利空消息满天飞。年８月初。投机者大肆宣扬人民币将贬值，魄，其中，上海、广州等地的人民币黑市交易中曾跌到了，美元兑换咕人民币左右。投机者散播人民币将贬值的谣言，是想借此来影响人们对港币的信公除此之外，投机者还大肆宣扬内地银行不稳定等谣言，其目的仍是为了其狙击港元创造心理条件，其手段真可谓无所不用。

有一家海外基金甚至开出了甥年８月口日香港联系汇率脱钩的期权。炒家们趁机大肆造谣，扬言“港币即将与美元脱钩，贬值猕。”“但指将跌至４凹点”云云。其目的无非是扰乱人心，制造混乱状态。然后趁机浑水摸鱼月日，恒生指数一度下跌劝点，跌穿的。点，

口。

朗旧日。香港政府正式参与股市和期市交易。香港政府为了维护港元，携巨额外汇基金进入股票市场和期货市场，与炒家进行直接对抗。港府向香港的中银、获多利、和升等多家证券行指示。大导吸纳恒生指数蓝筹股，表示不惜成本。务求将８月期指抬高沏点。香港政府一反以往“积极不干预”政策，给投机者造成了始料不及的沉重打击。

代行中央银行职权的金融管理局。直接入市干预期货股票市场，这在全球开放型资本市场上尚属首次。港府宣布已动用外汇基金干预股市与期市，令市场为之一惊。

接着，投机炒家鼓动如妥之舌。在金球范围内展开了一场攻击港府的舆论大战。与此同时，炒家们并不愿意俯首称臣，他们又一次玩起了“声东击西”的鬼把戏一于８月旧日真使俄罗斯宣布放弃保卫卢布的行动，造成８月口日美欧股丰全面大跌，以期“围魏救赵”冲击恒生指数。然而，使他们大失所望的是。宝月旧日恒生指数有惊无险，在收市时只微跌点。

初战碍手，并不意味对手会弃城投降，因为离期指合约的交割还有时日，港府明白恶战还在后头。果然。从８月万日开始直至飞日，双方展开了转仓战，港府的目的是迫使国际炒家为投机付出高额代价。

朗刀日和飞日，投机炒家在股票现货市场倾巢出动，企图将指数打下去。港府在股市死守的同时，经过几天惊心动魄的大战，在期货市场上将８月合约价格推高到刀比点，结算价为７乃点，比入市前高，劲点月刀日、飞日，港府将所有卖单照单全收，结果万日交易金额达烈亿港币，飞日交易金额达肥亿港币。创下香港市场最高交易纪录。

但投机炒家并不善罢甘休，他们认为港府已经投入了约心凶乙港元巨资，资金压力与舆论压力使其不可能长期支撑下去，因而决定将卖空的股指期货合约由８月转仓至月，想与港府打持久战。

从８月万日开始。投机炒家在８月合约平仓的同时，大量卖空口月合约。与此同时，港府在８月合约平仓获利的基础上乘胜追击，使口月合约的价格比８月合约的结算价高出田点。

这样，投机炒家每转仓一张合约要付出３万多港币的代价。投资炒家在８月合约的争夺中，完全败走麦城。

甥年８月劣日，是香港恒生指数期货８月合约的结算日，也是香港政府打击以对冲基金为主体的国际游资操控香港金融市场的第旧个交易日。