蒋介石为了平息日本方面的愤怒，也要拿个“代”财政发表币制改革的同一天，国民政府行政院正式同意袁良“主动”辞去北平市市长的职务，同时废除北平军事委员会分会。这两件事，都是日本华北驻屯军向华北的中方官员提的要求。蒋介石采取了低姿态，满足了日方的要求，希望能够缓和日本方面的压力。但日本却不买账，关东军和日本华北驻屯军的意见认为，实施币制改革会使华北经济枯竭，英国将会在经济上控制整个中国。这促使土原少将提了有关方针：“让华北在经济上与南京政权一刀两断。”

正是在对华货币控制权争夺中，连续失利的日本人“气急败坏”而加速了全面的侵华战争。可以说，法币改革成为了日本侵华战争的导火索！

同时日本驻华使馆武官矶谷廉价发表声明，断然拒绝将华北地区的现银南运，反对币制改革。【18】日本外务省发话，指责此项币制改革的矛直指日本。日本在北平指使狼人和氓，在市场上用外币购货，若店铺用法币找零钱，则声称不能兑现而行拒绝。如此往复，致使各家商号不敢再接受法币。一时间，华北地区人心惶惶。到抗战爆发，日本脆开始自己动手“DIY”法币假钞了，把假法币倒过来换成外汇，再采购资。

1935年11月4日，国民政府公布法币政策，规定中央银行、中国银行、通银行所发行的钞票为“法币”即有无限法偿的能力。禁止银元在市面通，限令各金机关和民间储藏的白银、银元由中央银行收兑。孔祥熙和李兹·罗斯经过多次“秘密筹划”最终确定法币对英镑汇率，法币1元兑换英镑1先令2便士半，这样法币就同英镑通过汇率联系起来。

后来，他终于伪造成功了中国农民银行的低面值假币，并从中国购买了大量的资。“二战”中，德国海军在太平洋上截获了一艘国商船，查获了国造币公司为中国通银行印刷的10亿元法币半成品，上面只缺号码和符号。日本购得这批半成品后，终于掌握了法币印刷的全秘密，日本前后共制造假法币40亿元之多。

蒋介石试图通过争取英来制衡日本，并专门成立国防设计委员会，去研究中国的币制改革，将中国币制改革问题纳“国防设计”之中。这说明蒋介石在考虑法币改革方案的过程中就已经产生了向英靠拢、防范日本的意图。

参与拟订币制改革布告的文字工作。方案的主要内容是从英文稿译成中文，对于方案第六条条文·译总是不妥贴，宋文最后说：“只要说清由中央银行、中国银行、通银行无限制买卖外汇即可，其余不必多言。”其实这句话的“技术量”相当，表明蒋介石在平衡各国的过程中，也希望谋求利益最大化。财政币制改革布告的拟稿工作到午夜完成，工作人员再赶到孔祥熙的住所，由孔祥熙签字后连夜发。【15】可叹的是，堂堂南京国民政府的最重要的货币改革文件，都是由英国人来起草的，这样的政府，哪里谈得上有货币独立的可能？

日本印制假币，是由日军参谋的山本宪藏负责。此人年轻的时候就梦想着制造假币，终于在国民政府的法币上圆了少年时代的“假币梦”起初山本选中了5元法币，印刷了几十万元，然而当这批假币运到中国时，却传来一个“噩耗”这5元面值的法币在中国已经作废了，山本的第一次行动，惨遭失败，估计是他当时太激动了，事先也没打听清楚。

中国的法币从这一天起变成了外国货币的附庸。

蒋介石与英国达成的“货币共识”中，汇丰银行是个关键因素。当中国发生白银风时，只有汇丰银行有实力来维持上海的市面，它在中国金市场举足轻重的地位和庞大的资金力量，令《汇丰史》的作者都叹：“汇丰银行能使一个大国的货币，在一年中的大分时间里保持稳定，这简直令人难以置信。”【16】币制改革后，遵照英皇的敕令，汇丰银行带把库存的数千万银元移给国民政府的中央银行，换取中国的纸币法币，渣打等银行也上无条件答应白银，同时对币制改革表示拥护。【17】英国驻中国公使对英国侨民发了一个通告说：“凡住在中国之境内英籍法人或个人，如以现银偿还全或一之债务者，应以违法论。”白银国有化使国民政府取得白银约三亿元，南京政府再把大量白银运到敦售换成英镑存在英国作为准备金，以维持法币的稳定。最初，国民政府存在英格兰银行的法币准备金约2500万英镑。

法币的英镑化，极大地刺激了日本的神经。英国公然挑战日本的势力范围，法币的英镑化，意味着中英之间的同盟已在货币层面完全锁定，日本与英国的决裂将难以避免。同时，日本开始加对中国华北的侵略扩张。既然法币日元化已成泡影，的不行就来的。