通过以上分析萧震发现，虽然房地产市场经历了多次政策打压，但其明显有阶段的特征。华夏经济的首要任务是发展，在“保增长。的大前提下，许多刺激经济增长的措施必然会使此前调控政策的影响“土崩瓦解”

而以刃卫年８月分院《关促房地产市场持续健康发展的通知》为愚：顾圳产市场了调控和上涨的胶着状态。终于在伤年３月２日，《关于切实稳定住房价格的通知》“国八条”的台让不少城市的房价上涨暂时有所收敛。而劲７年许多城市房价的再次“疯涨”终于让有关方面台了“二房贷”等极为严厉的政策。而在金风暴的影响下，力飞年宏观经济面临的境遇和，甥年度相似：外有全球金危机引发的动，主要贸易国经济下成定势，环境恶化；内有大批企业倒闭，就业形势张。在这情况下，刺激内需无疑成了当务之急，而房地产无疑又再次担当了这样的重任。终于国家再次手刺激楼市，在凶年形成了楼市涨幅的另一个。

方市从，吧年开始更推了购房退税等其他政策，与此同时申城房地产市场的复苏也开始展开了。

然而，货币投放显示的力量却要大得多。新世纪以来，华夏广呈现快速增长态势，金市场动呈现持续宽松状态。当时就有专家认为的快速增长为华夏信贷市场提供了宽松的动环境，通过银行信贷，将居民对住房的潜在需求转变为有效需求，推动了房地产价格的上涨。此外，旧通过为市场提供充足的动影响房地产价格，旧的增加使得房地产商从银行获得贷款可能增加，潜在购房者动约束下降。从而对房地产需求和新建筑的投资决策有相当大的影响，最终导致房地产价格变化。

回顾历史是为了对今天和明天有更清晰的认识，通过以上一系列分析萧震就发现，调控政策虽然能产生阶段的作用，但其影响力终究只是暂时的，更不可能改变楼市长期向上的趋势。为什么会这样呢？购房者的刚需求是一个原因，而最为本的是在当前华夏经济的增长模式下，为了刺激经济愈演愈烈的货币超额投放，它才是华夏楼市长期繁荣的幕后推手。

据华夏指数研究院“房地产中长期发展动态模型”的研究，力凶年全国商品房销售面积达刃亿平方米。同比大幅增长模型显示，正常增长率约为。鳃，另有鳃的增长率来自年抑制需求的释放，而各类政策的影响分别为：信贷超额投放对增长率的贡献为鳃，降息为鳃，减税为瑰，分别使得销售面积“超常”增长丛、心乙平方米。四年全年，人民币各项贷款增加。曰万亿元，较上年增加４的万亿元，创下历史新。而力年的历史数据显示，货币投放对房地产市场的影响十分明显，房地产各类贷款、旧与销售面积和价格的走势趋同，多次现了共同的和底。据测算，假定其他因素不变，凶年的旧快速增长导致商品房价格上涨院，商品房销售面积增加旧，而在年由货币投放引发的平均增长为晓和。好，由此可见货币供应量的大幅增长房价过快上涨的重要原因。就像一位专家说得那样，说到底房价就是货币的直接对价，只继续这样增长，不台什么样的政策，房价都难以度下跌。

从另一个角度来说，只要货币的超额投放不停止，无论台什么样的政策，房价的上涨趋势都不会改变。当然不可否认的是，当前市场上自住才需求依然旺盛，这表明华夏房地产市场的发展仍然在黄金时段。这“需求”有传动质，从沿海经济发达地区逐步向中西经济欠发达中地区传动；由“一次置业。向“二次置业三次置业”传动；从收、中收家向中等收乃至中低收家传动；从一、二线大城市向三、四线中小城市和发达地区的小城镇传动。其实这几年来，华夏老百姓的人均收增长也是比较快的，这也成了房价不断上涨的重要动因。

城市楼价上涨的原因有很多，但自刃年以来，房价升势更加突。在萧震看来，房价不断向上攀升，其背后的原因是货币供应量的增长。凶年月，华夏广义货币旧的年化增长速度为２４刀，用琳的货币增长减去既的经济增长，可大致得有，鳃超额货币通。超额货币通必然推房价”鳃的超额货币在年内会使楼价翻番。而萧震认为华夏广义货币的超额增长并不新鲜，作为萧家的第三代，他清楚的知，从，暇年到现在，央行每年印刷纸币的速度在猕左右，而经济增