首先。记忆固化曾无情扭曲投资者的逻辑思维与市场判别。如果你把思绪和视野凝聚和锁定在市的历史峰值上，并总是以此为度量衡来判定市价位的低。那么你就会为障法所凝，失去客观、准确的判断能力。殊不知，峰时地市或许只不过是泡沫期的病态和错觉，暴跌时分寸是其归真反璞地开始。只有历尽沧桑才能还其本来面目，才能回归于其应有的合理价位。试问，就纳斯达克综合指数而言，究竟是当年的5000过了呢，还是今天的1850太低了？

了解或关心数据背后的真实义。而且即使经济多长或少长了一个百分。人们往往也无所察觉。然而，市却与他们的财富和生活息息相关。促使他们对市变化的警觉十分。自1790年费城票易所诞生以来，证券文化与市传统在国源远长、固。加之共同基金今天的社会化与大众化，市暴跌之所以给投资者带来刻骨铭心之痛也就不足为奇了。

在中国也不例外。经济与市间的离散留下了上述五大成因的印迹。在经济稳定速成长的同时。诸多因素却使得市显现剧烈地波动和重地情绪化彩。众多上市公司的盈利增长与经济成长严重脱节或明显滞后。这就使得人们对公司未来地收益展望不像对宏观经济前景那样乐观、自信。同时上市公司对于国民生产总值的贡献比重极其有限，缺乏足够的代表。所以。“经背离”虽然在中国存在，但却不是中国的特。同时，国市曾经连续二十三年落后于经济成长，而中国市到目前还只有十三年的历史。因此任何结论或推

赵百川：“那我们该怎么，应该注意什么？”

市与经济分久必合合久必分在分析了理经济与市的矛盾与冲突之后，有人会问。那么市究竟是不是经济地晴雨表呢？答案很简单，既是。也不是。从理论上讲是，就现实而言可能不是；从长期来论是，就短期而言可能不是；在某些时候是，在其它时候则可能不是。而且是与不是，同经济自的发展状况并无任何直接或必然地联系。市与经济之间的关联就是这样断断续续、隐隐约约。既明且暗、断又连。

其次，记忆固化会使得投资者无法审时度势。据经济形势、公司盈利、投资气氛、市场环境来随时调整自己的重心、掌控期望的目光。他们耿耿于怀的总是今天的纳斯达克综合指数依旧从其峰暴挫了65%，而不是今年以来它已经上扬了38%，或是已从去年十月九日的谷飙涨了65%。所以他们将会依据市地历史印迹运筹“守株待兔”式的投资决策。试想，如果纳斯达克指数从1971年2月5日一路和缓走来，从未经历过500的历史峰，那么今天有谁会去留恋它三年前放远的脚步声？又有谁会去祭奠它那往日令人目眩的辉煌？人们都会为其三十年来平均9。42%的年增长率而欣鼓舞。

投资者在市时通常会将经济数据忘之脑后，将投资风险置之度外。千奇百怪的学说也会应运而生，为市泡沫的合理提供理论依据。可一旦熊市降临。人们便会对市与经济之间的影像反差慨万分。当人们纷纷怨市在过去三年中未能真实反映经济增长时。他们似乎早已忘却了昔日的市又曾带给过他们多少温馨的回忆和无限的憧憬。遥想九十年代后期，有谁关切、甚至在意经济的成长步幅？投资者就像市一样扬起了傲的颅。试问。国经济何曾有过那斯达克指数在1999年时达86%的年成长率？所以，投资者在市超越经济时是沉醉的，而到市滞后时却又清醒了。”

林洛：“就投资心理学来说“记忆固化”是金投资中最常见的行病之一。它使投资者的记忆凝固、化，总把市的历史峰值永久地印刻在大脑层，将其铸为恒定不变的坐标轴和参考系。市泡沫破裂之后，投资者通常都会领悟到投资理念的陶冶与凝练。并从心底萌生一如梦初醒之。但记忆固化却阻断了人们反思、追索地思维通。其实记忆固化并非新奇之事，唐代诗人元积早在1200多年前就留下了“曾经沧海难为，除却巫山不是云”的不朽绝句。理情之事是否应当如此，我们姑且不论，但就投资而言，它却是大忌之一。