第八十五章 指点华投

正所谓无巧不成书，就在钟石ting审的最后一天释放的那一段时间，恰巧华投的人正在热烈地讨论着目前的金rong市场行情。

从去年入gu斯坦利到如今，华投的研究bu门一直在密切关注mei国次级债券市场的恶化情况，以及其对其他市场产生的一系列连锁反应。

短短的三个月内，围绕着次级债券在全世界范围内发生了众多事情，其中包括mei联储在1月22日降息75个基点、纽约保险监guan层向债券保险商提供150亿mei元资金援助、七国财政和央行行长关注次级贷款危机、英国国有化北岩银行等众多救市的措施，几乎是每个星期都有一项重大的决策公之于众。

次级房屋抵押贷款债券引发的危机越演越烈，到目前为止早就波及到经济生活的各个方面，最初是地产市场，随后是房贷系统，jin接着是中介商、保险商，而随着风波的持续进行，还有一大串的名单会被牵扯到其中。

目前各国央行所zuo的事，无非是两zhong：第一通过降息、注入现金的方式向市场释放liu动xing，以缓解全球货币市场的压力；第二则是对包括银行资本、抵押贷款等“始作俑者”进行更为严厉的监guan，杜绝类似的事情再次发生。但不guan怎么zuo，都是属于事后的弥补，对已经造成的损失已经于事无补。

2月29日，联储推chu一项预防高风险抵押债券新规定的提案；3月13日，mei国官方第一次提chu可能会“经济衰退”的预测；而就在今天，17日，针对商业银行的再贴现窗口降息25个基点，这些消息的公布在某zhong程度上刺激今天gu市没有chu现大跌，冲销了因为贝尔斯登被收购带来的利空。

而针对这些消息。华投的研究人员看法分成了截然不同的两派，其中一派的观点是随着mei国和全球央行意识到次级债券危机并及时采取措施之后，虽然全球市场目前还是“哀鸿遍野”，但目前已经是抄底的好机会了。如果等到各国财政bu和央行救市的政策正式生效，市场就会反转，到时候再以便宜的价格买到优质资产的可能xing就不大了。而另一派的观点恰恰相反。他们认为到目前为止，次级债券这颗炸弹的威力和破坏力还远远没有彰显chu来，市场远远没有达到底bu，因此在这个时候想要抄底，极有可能抄在半山腰，最后极有可能“赔了夫人又折兵”

双方表面上争论的重点在于mei国乃至世界经济的宏观面，但实质上这个问题却也转化成了对mei国资本市场上优质资产购入时间点的选择问题上。事实上在华投内bu已经达成了购买房地mei和房利meigu票或是债券的共识，现在讨论的是关于购入时间点和价位的问题。

在争辩的过程当中，双方都拿chu了贝尔斯登当zuo例子。来佐证自己一方的观点。一方说贝尔斯登就是次级债券的牺牲品，这样一个鼎鼎大名的投行都躲不过被收购的风险，就更别说其他还没有显louchu危机的机构。而另外一方则反chun相讥，说在此之前如果华投能够悍然chu手，果断注资贝尔斯登的话，贝尔斯登说不定不会落入到mogen大通的手中，毫无疑问贝尔斯登的资产和员工都是一笔宝贵的财富，只要假以时日。这些东西就能够转化为长久的增长和稳定的收益，因此这正好说明我们错过了一个抄底的大好机会。

自然。双方谁也说服不了谁，就在争执不下的过程中，突然有人在电视上看到关于钟石早在一年多前就zuo空贝尔斯登的新闻，这个消息让争辩的双方目瞪口呆，再说不chu一句话来。

他们自然不会怀疑这些消息的真实xing，事实上即便是贝尔斯登鲜hua着锦的时候。市场上对他们看空的言论也是不少，但可不是有多少机构敢于在那个时候敢于zuo空贝尔斯登，或许说敢zuo空这么长的时间。因为金rong市场瞬息万变，或许下一刻行情就能够彻底反转，在