第二十六章 瑞典失守（一）

钟石疲惫地离开jiao易室，站到窗外活动了活动发酸的手脚，望着不远chu1维多利亚港的灯火通明，心中莫名地升起了一gu豪情，在他的嘴角边浮现chu一丝淡淡的笑意。

瑞典，是诺贝尔奖的故乡，是世界福利国家的典范，拥有着世界上最多的跨国公司（an照人口比例），诞生了像爱立信、沃尔沃汽车、宜家家居、柯尼sai格跑车等这样全球知名的品牌。

不过这几年瑞典的经济可不怎么样，先是在八十年代上台的社会民主党进行了税收改革，将利息支chu的税收扣除现在在利息支chu的一半以内，使得借款人的借贷成本减低了一半，同时大幅提高利用金rong机构贷款进行投资的税收，使得借贷成本大大地减低。

在这zhong情况下，房地产和证券市场成为投资的首选，随之而来的则产生了ju大的泡沫。但是到了**年，这zhong虚荣的假象开始破灭，随着世界经济的衰退，瑞典政府的经常xing账hu赤字开始迅速增大。

在这zhong背景下，当时四党联合的政府又不合时宜地推chu新的改革方案，撤销资方所痛恨的直公积金，取消gu票jiao易税、减低遗产税、能源税、雇主税等一系列税收，私有化34个大型的大中型国有企业，同时将航空、媒ti、电信、教育、汽车等领域对外开放，引入外bu竞争。

这些举措减少了利息支chu的税收扣除优惠，也废除了原有税收ti系中不同类型投资实行的不同收税安排。因此带来了税收实际利率的迅速上升，加大了借款者的借贷成本，使得市场对房产投资和gu市投资产生了逆向的预期，从而促发了房地产和gu票泡沫的破裂，经济进入了全面jin缩的阶段。

在成功地打败了英国和意大利后，对冲基金ma不停蹄地对欧洲货币ti系中的另一个重要国家法国发动了进攻，法国法郎在ecu（欧洲货币单位）的份额超过百分之十，是仅次于ma克和英镑的第三大份额的货币，在英镑退chu后成为第二大货币。

可以这么说，如果欧洲货币ti系是一个ju人的话。那么德国ma克和法国法郎就是这个ju人的两条tui。如果法国法郎也跟随着英国英镑一起失守的话，那么欧洲货币ti系就名存实亡了。

9月16日，对冲基金和商业银行在外汇市场上打败英格兰银行和意大利中央银行后，很快将枪口对准了法国法郎。在两天后法郎和ma克的比价就跌到了欧洲汇率ti系所规定的最低限。法国中央银行法兰西银行因此被迫关门了半个小时。

过了周末两天。投机的资金在市场上平掉先前卖chu的英镑后，筹到了更多的弹药，开始再次对法国法郎发起更加猛烈的攻击。就在9月21号这一天。法兰西银行就被迫动用了510亿法郎，才勉qiang暂时停止住外汇市场上对法郎的抛售chao。

一般来说，某国货币在外汇市场上每天的jiao易额最多也就几亿、几十亿的数额，这其中有很大一bu分的jiao易是商业银行的外汇bu门进行兑换和外贸企业进行结算，像一天买入五百亿法郎的这zhong行为，基本上算是史无前例，这些资金基本上占了当时法兰西银行所有外汇储备的一半。

最疯狂的一天攻击过去后，法国终于换来了chuan息的机会，在得到欧洲其他中央银行的支援后，法国政府也在23号宣布加息，xi引外bu资金的liu入，终于算是打退了国际资金的第一次攻击。

而其他那些货币和ecu挂钩，而且资本账hu开放（意味着货币可以自由兑换）的国家，则成为国际资金的下一lun的目标。和法国不同，他们没有加入欧洲货币ti系，这就意味着这些国家基本上就是孤军作战。

这其中，经济状况尤为恶劣的瑞典就被国际资金盯上了！

在1989年，瑞典开放金rong市场，资本可以自由进chu，这给了国际资金投机的可能。而作为瑞典货币的克朗，则是在91年单方面和ecu挂靠，意味着当克朗的汇率跌到一定程度后，瑞典的中央银行就必须chu手干预汇市。

钟石虽然zuo了沽空瑞典克朗的场外期权，但是他很难相信这份合约就会正常地执行，要知dao瑞典国内现在大约十五家大型的商业银行，现在金rong危机爆发后还不知dao有多少家商业银行会因为不良资产的暴涨而破产，事实上在这次金rong危机后，瑞典整个国内就剩下北欧斯安瑞典商业银行、瑞典商业