骆琳的手机响起来“好的，我知了。”说完骆琳告诉于晶“今天南康的计划完成的很顺利，招商银行一度跌到14。7港元…”这是于晶给南康制定的计划，纸上谈兵是一回事，但是真的发生，却觉到一丝残酷，而自己就是始作俑者，就在昨天，招商银行H还一度冲到17。4元，于晶想着这个策划案尽早过去，早离开涌南系，也许自己已经不适应这残酷的市场了。

看似简单的调整，却让骆琳这些有些许私心的区域负责人断了想法，现在骆琳又要从于晶这里得到些什么内幕，这怎么可能，于晶只能浅笑着敷衍过去。其实也瞒不了多久了，已经到了快收尾的阶段，明天虽然是和其他几个合作方开会沟通，但各方的作一直没有停，沟通实际上就是在内公开对外界是绝密的各方的持仓和资金状况，行审查和实来确定各方是否严格照计划执行。最近较大的动作是2008年12月31日，瑞银集团(UBS)投资中国银行的份解禁，当日悉数抛其持有的34亿中行H，UBS是中国银行的战略投资者，作为战略投资者此时的撤，虽然借着金危机的掩饰，但衍生来的恐慌已经在香港金市场蔓延开来。照计划，明天，也就是2009年1月7日，国银行将折价12%，转让56亿建行H；1月8日，中行的第一大外资法人东、战略投资者RBSCHINA投资公司中的李嘉诚基金会将通过林证券售所持20亿中国银行H，筹资金额达5。24亿元。除了苏格兰皇家银行控RBCHINA，RBSCHINA的主要东还包括D。E。Shaw和Och－Ziff两家对冲基金。这样在短短不到10天内集中抛售内地银行H将达到110亿，这就是联合海外资本空内地银行H的动作；截至今天内地银行AH价差还于负值，招商银行是－5。4%，要实现AH价差由负转正并逐渐扩大，内地银行H暴跌的同时要保证内地银行A的，而实际上这些抛售的H中的分资金会通过包括QFII在内的渠内地银行A，起到一定的支撑作用，同时会积极找中国政府协商，澄清抛售意图，并主动承诺不抛售A，保证中国国内稳定的金环境，避免内地A的恐慌，到这些并不难，更何况负溢价的情况本就是这些资本生生压制产生的，现在的只不过是松开手，让AH溢价恢复20%左右的常态。

剥离开来，分解到各个投资公司，将风险对冲从一个公司内变为公司与公司之间，简单说就是A公司投资某项对冲产品亏损的同时B公司就会盈利，整而言涌南系通过AB公司对冲了风险，这是一最基本的模式，实际要复杂一些，在锁定AH溢价的情况，这稳定的对冲模式既保证了涌南系整较低的风险平，同时也降低了下面各个投资公司的串连和暗箱作的风险，而策划意图也被掩盖起来，至于连涌南系内复杂的控结构都没明白的局外人就更不可能搞得清楚。