第八章 金rong寡tou的可怕手腕（下）

“接下来，就是第二个危机了。这些CDO一热起来之后，对冲基金就抖起来了。对冲基金是什么？手里有一块钱，就敢借一百块来玩的主。手里有了这么炙手可热的资产怎么可能浪费，当然是拿chu去抵押现金，好继续投机了。而他们拿来抵押的抵押品，正是当初投行卖给他们的CDO，然后换得了五倍到十五倍的贷款。”

“在这zhong驱动之下，投行zuoCDO的热情越来越高，而对冲基金买这些CDO的热情越来越高。买了之后，拿chu去抵押换贷款的热情也越来越高。于是乎，不知不觉间，以十万亿计的mei元通过CDO这个杠杠不断从银行里卷chu来。当mei国保持低利率，当mei国地产一路飘红的时候，一切都好，但是当局面变坏，局势就会变得不可收拾。投行们意识到这一点，但是yan前的利run已经让他们甚至不想去想明天，还是一tou栽了进去。”

听到这里，段天狼终于长吐一口气“我明白了，原来是这么回事，这么说只要引爆次级债危机，那么这些投行就会承受ju大的损失了。”

听到段天狼这么说，龙过海便笑dao：“你以为金rong家们的故事讲到这里就结束了吗？哈，那你实在是太小看他们了。”

“哈？还有？”这回，段天狼真是彻底震惊了。

“当然。”龙过海表情夸张的说dao“不然你以为金rong家们是怎么赚取暴利的？”

段天狼张大yan睛想了好一阵“我实在是想不到还能怎么捞钱。”

“伟大的华尔街金rong家们的思维，是永远超乎你们的想象力的。“龙过海说到这里，笑了笑“在mei国金rong，言必称对冲。我们不是CDO有风险么？好，mei国投行的大佬们再次zuo个发明，弄了个东西叫zuo信用违约掉期，简称CDS。CDS就是说，如果有投资人愿意承担CDO的违约风险，那他将得到拥有CDO的分期支付的违约保险金，对于投资人来说，在这个过程中，承担风险的投资人并不需要chu任何资金，也不需要与被保险的资产有任何关系，他只需要承担CDO潜在的违约风险，就可以得到一笔分期支付的保险金。”

“首先，你买了CDO然后你每年赚很多钱。但是你担心将来地产动dang，不良贷款率增加，手里的CDO变得不值钱，这个时候，投行椎chuCDS，你只要分一bu分利run给别人，那就可以将你所承担的风险完全推给买CDS的人，实现无风险收益，是不是很shuang？而购买CDS的人，一mao钱也不用chu。就可以每年分利run，是不是也很shuang？又一次皆大huan喜，然后投行在这过程中又再次大捞一笔，天才吧？”

段天狼简直没有力气震惊了，他除了轻轻摇摆他那颗已经有些空白的tou脑之外，什么话也说不chu来了。

“如果你以为投行里的大佬们的想采力只是到此为止，那你就大错特错了。接下来，投行们还会推chu他们的杀手级应用…合成CDO。你知dao什么是合成CDO吗？”

“不知dao。“段天狼摇toudao

“合成CDO是基于CDS基础上的新产品。我们刚才说过CDS就是购买人承担CDO的违约风险。然后不用chu一分钱，就可以每过一段时间得到保险金，是不是？”龙过海问dao。

“是啊。”段天狼点点tou。

龙过海又问dao：“只要mei国地产不chu问题。那么CDO就不会chu问题，只要CDO不chu问题。那么购买CDS的人就可以一直得到保险金，是不是？”

“对啊。”段天狼再次点点tou。

“我刚才说过什么？华尔街的投行大佬们最引以为豪的是什么？金rong创新？什么叫zuo金rong创新？金rong创新就是将所有可以预期的收益都ma上变现。”

听到这里，段天狼有些明白了，他不敢相信地用手抚着脑袋“不是吧？难dao投行的人又要将CDS也资产证券化？”

“不愧天才，完全正解。”龙过海打了个响指“既然CDS有固定收益，那为什么不可以将它也包装起来再次证券化，送到市场上去卖呢？”

“这怎么行？”段天狼问dao。

“怎么不行？”龙过海反问dao。

CDS它虽然有固定收益，但是前提是购买者承受着ju大的风险啊，怎么可以用来zuo成证券呢？”