主想到郊外迎接，他的臣下说：“天子没有迎接宰相的礼节。”因而才作罢，他的名声震动远方异族竟能这样。到回来时，朝廷废除枢密使，依唐朝旧例，全归到中书，将院印交给冯道，事无巨细，全委托冯道办理。不久加封司徒，兼侍中，进封为鲁国公。晋高祖曾询问冯道用兵打仗的事，冯道说“：陛下历尽各种艰险，开创立国大业，武略谋划，天下人都知道，讨伐不臣服的人，只须自己独自决定。臣本是读书人出身，为陛下在中书任职，恪守历代的成规，不敢有丝毫的过失。臣在后唐明宗朝时，明宗也曾以战事问臣，臣也用这话回答。”晋高祖很欣赏他的说法。冯道曾经上表请求退隐，晋高祖不看表，先派郑王去看望冯道，对他说：“您来日不出来任职，朕就亲自来请您。”冯道不得已仍来任职。当时对冯道的恩宠厚遇，没有人能与他相比。

晋少帝即位，加封守太尉，进封为燕国公。冯道曾问朝中熟知的客人说“：我在政事堂，别人有什么议论？”客人说：“毁誉参半。”冯道说：“凡与人相合的别人就称誉，与人不合的别人就诋毁，而诋毁我的人，十个中恐怕就有九个。古者仲尼是圣人，仍被叔孙武叔诋毁，何况我这样空虚浅薄的人呢！”然而冯道所坚持的，始终不改变。后来有人对少帝离间冯道说：“冯道只能做和平时期的宰相，不能靠他度过艰难时期，就像参禅的僧人用不上鹰犬一样！”因此派冯道出朝任同州节度使。一年多，调任南阳，加封中书令。

契丹人攻陷汴州，冯道经襄州、邓州应召而来，契丹国主从容问冯道说：“天下百姓，怎样才能得救？”冯道说：“这时的百性，就是佛祖再世也救不得，只有皇帝您救得。”以后中原百姓不被伤害夷灭，都是冯道和赵延寿暗中庇护的结果。这年三月，跟随契丹人到北方去，与晋朝皇室公卿一起抵达常山。不久契丹国主去世，永康王兀欲代替统领契丹军队。当再向北去时，留下他的族人解里据守常山。当时常山的汉族军队出于激愤，一起赶走解里，收复了常山城。冯道率领同僚，四出安抚，采取适宜措施处理各类事务，使人各安其所。有人推举冯道的功劳，冯道说：“文臣有什么作为，都是各位武将的力量。”冯道因为德高望重，是别人效仿的榜样，于是为众人从各将领中择取资历老而有功的人，以骑校白再荣临时充当他们的统帅，军民因而服帖，冯道出力最大。契丹人先前留下冯道与李崧、和凝及文武官员在常山，这年闰七月二十九日，契丹有伪诏给李崧，让他挑选朝中文士十人到木叶山做事。契丹王麻答准备将冯道等人叫到帐下，想说服他们，李崧偶然先到，知道麻答的用心，害怕得变了脸色。麻答准备在第二天与朝士们一起去木叶山，李崧却不等冯道到，与和凝先溜出来，不久在帐门外与冯道相遇，因而分头而回。旋即李筠等人放火与契丹人交战，长槊相接。这天若是一齐到帐下，与麻答相见，稍有犹豫，就全被俘往北方了。

到从常山回来入京师朝见，汉高祖嘉奖他，授与太师职。汉隐帝乾佑年间，著《长乐老自叙》说：

“我世家宗族，本在始平、长乐两郡，历代名声实迹，全记载在国史家谱中。我先从燕地逃回太原，服事唐庄宗、明宗、闵帝、清泰帝，又服事晋高祖皇帝、少帝。契丹占据汴京，被戎族之王所挟制，从镇州与文武同僚、马军步军将士回归汉朝，服事汉高祖皇帝和当今皇上。回想长期以来忝居官位，备历艰难险阻，上显耀了祖宗，下光大了亲戚。已故曾祖讳名凑，追赠为太傅，已故曾祖母崔氏，追封为梁国太夫人；已故祖父讳名鮍，追赠为太师，故祖母褚氏，追封为吴国太夫人；亡父讳名良建，以秘书少监辞官退隐，追赠为尚书令，母亲张氏，追封为魏国太夫人。