唐庄宗进入汴京，早就听说李琪的名声，多次想委以重任。同光初年，历任太常卿、吏部尚书。三年秋，发大水，国库空虚，庄宗下诏要官员们上书陈述治国的策略。李琪因而上书说：

“我听说王者统治万民，深居九重宫殿之中，所忧虑的是百姓穷苦却不知道，天下困难却救不了，下情不能上达，群臣不敢说话。现在陛下因为水涝灾害，军粮缺乏，焦虑而责备自己，十分内疚，避开正殿来承担责任，访求有识之士的指点，这样还有什么要求得不到，有什么建议不是好的呢，只要改正施行，足以选择其中的优良的。

“我听古人说：谷子是人赖以生存的东西；土地是谷子所生长的地方；人是君王所治理的。有了谷子，国力就增强，稳定了土地，人民就能吃饭，查清了人口就能使徭役平均，知道这三样，是治国的急务。轩辕黄帝以前的事不能详细记述。自从尧堵洪水，禹做司空，那时辨别九等土地，收十分之一的税，当时一千三百多万民户，垦地约九百二十万顷，是最太平的盛世。到商汤革命时，重新制定田制，每私田十亩，种公田一亩，水田旱地相同，也是什一税的意思。到了周朝，立井田法，大约方圆百里的国家，四封之内一万井田，出车百乘，战马四百匹。境内兵车万乘，马四万匹，按田法衡量，也是什一税。所以在成、康时期，和尧、舜时代比，户口增加二十多万，不是有别的法术，是因为三代以前，都是量入为出，根据农业收入来设立军队，虽然碰上水灾旱灾，也有度过荒年的储备。

“到秦、汉时，对工商业课重税，对关口市场征收很急迫，加倍建造船车，人口已经减少，古代制度仍然在施行，这时的户口还有一千二百多万，耕地也有八百万顷。至于三国并起，两晋之后，农民比军人还少，战马比耕牛还多，供应军人必然要从农粮中夺来，喂养战马必然要占掉牛吃的草，于是天下户口只有二百四十多万。到隋文帝时，与两汉时差不多兴隆，隋炀帝时，又失去了三分之一的民户。

“我唐太宗文皇帝，看到四方刚刚平定，百姓没有丰足，便访问群臣，要他们各自陈述见解，只有魏征劝文皇力行王道，于是减轻税收，不耽误农时，引进贤良人才，使忠诚正直的人喜悦，天下的粮价，每斗价值两钱。从贞观到开元，将近有一千九百万户，五千三百万人，开垦土地一千四百万顷，比尧、舜时代又有增加。所以说救人疾苦，病根是收敛过重；办理军粮，要使农民得到实惠。孔子说：‘百姓富足了，君王哪有不富足的呢？’我这些话，是魏征用来劝谏文皇的话，请陛下留心。如果因为六军缺粮，不能减轻徭役，两税之外，还必须加重聚敛，也不要专门折纳，一切用本色缴纳，也不要以纽配为名，只应正耗加税，这样还可以使百姓高兴，不至于流亡在外。况且现在要东征，瘦弱的牛也要用上，数州之地，运粮走动几千里，有了这种差使，必然妨碍春天播种，今天秋天如没有粮草，又拿什么供应军队？

“我想汉文帝时，希望有人务农，便招募能贡纳粮食的人，可以授给爵位和赎免罪行，景帝也照这样办。后汉安帝时，因水灾旱灾减产，三公上奏说，富人如能提供粮食，可以当关内侯以及公卿以下散官。本朝乾元年间，也曾经这样办过。现在陛下即使不想采取献粮授官的办法，也希望能公开下旨给各地及百姓转运粮食的地方，有能力运官物到首都，超过五百石，平民授给州县官，原有官者依资历递授，候选的官便授以实职。千石以上到万石的，不论文官武官，明确表示奖赏。以免让春天时农民散失流亡，这也是救民转运供养军队的一个办法。”

庄宗很重视这个建议，立即任命李琪为国计使，又将任他为宰相，不久因内乱而作罢。